@ias_summit 的下一位演讲嘉宾 ：Ishmohit Arora @ishmohit1 公司名称：CSB银行和联邦银行金融服务有限公司 市值：₹ 6,871 亿卢比/ ₹ 5,283 亿卢比
遵循 TVGP 的理念——在当前的市场周期中识别下一个 Dhurandars。
主题：黄金 导致这一主题的因素： - 中央银行黄金储备的上升 全球不确定性 - ETF资金流入
黄金借贷是一个典型的以目标市场规模为主导的故事。 金价上涨 + 文化上对黄金抵押的接受度提高 + 低成本抵押贷款的出现，同时为众多参与者扩大了机会。 大型市场不需要垄断者——它们奖励规模化、纪律严明的执行。
黄金贷款正在从小额零售领域向更广阔的领域发展。 中小企业黄金贷款市场正在兴起，贷款金额越来越高（50万至100万卢比），主要受企业最终用途的推动。 重要的是，由于有黄金作为抵押，信用风险得以控制；如果发生违约，则会启动拍卖程序。
行业参与者：Muthoot 仍保持行业领先地位，而 Fedbank 和 CSB Bank 未来各自拥有不同的增长动力。
现在从CSB银行开始，逐个公司地进行调查。 “Lakshman Rekha”的 ROE 约为 15%（如电话会议中所述）。
近期利润下滑主要受一次性因素影响： 净息差下降4.13%至3.54%，主要原因是批发存款减少、账面现金收益率低以及资产质量压力主要集中在无担保账簿。 但预计从第四季度开始净息差将扩大，成本收入比也将稳步下降：到2030财年约为50%。
CSB银行——2030年愿景 在黄金、中小企业和零售领域构建多元化、安全的贷款业务。 第一阶段（2026财年）：加强基础建设，技术驱动执行，覆盖全印度 第二阶段（2027-2030财年）：发展成为一家提供全方位服务的私人银行
从2026财年开始，随着净息差扩大，盈利拐点将显现。 预计净利润将从2025财年的约60亿卢比增长到2028财年的约130亿卢比。
接下来是联邦银行——它将从降息和利差改善中受益，尤其是在黄金贷款和抵押贷款回升的情况下。
发生了哪些变化 - 企业贷款资产管理规模已被刻意削减，无担保贷款发放也已停止。 重点已转移到双安全引擎： ①抵押贷款和②黄金贷款
清晰的 J 形曲线？分支机构的协同布局、每家分支机构不断增长的资产管理规模（12-13 亿卢比）以及专注的执行力，随着黄金周期的转变，正在转化为加速增长。
随着担保贷款规模扩大和净息差扩大，未来 2-3 年净利润有可能翻一番，而信贷成本仍低于 1%，这一组合显著提高了净资产收益率和估值舒适度。 免责声明：请自行进行尽职调查。
