🧵 DeFi 借贷建立在预言机之上。 如果做错了，你就会遭遇黑客攻击、坏账或水池枯竭。💀 以下是大多数 DeFi 预言机失败的原因，以及 Gearbox 如何构建一个系统来解决这个问题。⚙️
✌️DeFi 中任何事物的定价方式有两种： 🧩 基本价格：基于资产支持的价值。 Vaults、LRTs 股票通常以该价格铸造 💹 市场价格：基于人们在交易所实际支付的价格。 两者听起来都不错……直到你用它们来借贷。
1️⃣ 基本预言机： 它们会告诉你某样东西的价值，比如金库的资产净值。 ✅ 稳定且可预测 ✅ 借款人愿意支付更多并承担更高的杠杆 ❌赎回延迟或资金被卡住时可能会出现偏差
⚠️ 风险情景： 一个金库股票在市场上的交易价格为 0.50 美元，但其基本面预测价格为 1 美元。 如果借贷协议使用该预言机，则有人可以： 📉 便宜购买（$0.50） 📈 以“1 美元”价值借款 🤓 拿走流动资产，留下 LP 作为退出流动性
2️⃣ 市场预言机： 他们追踪已实现的 DEX 或 CEX 价格。 ✅ 快速且反应灵敏：价格由市场决定，而不是由充满假设的算法决定 ❌流动性低时易于操纵 ❌ 可能导致清算连锁反应
每种定价方法都有其利弊。 大多数协议都会选择一个并祈祷它有效。 Gearbox 反而让他们合作。⚙️
🏆双预言机系统 每个抵押品都有： 🧩 主 Feed → 用于清算 🛡️ 预留饲料 → 备份检查以确保安全 安全价格 = min(主价，储备价) 这个简单的规则改变了一切。
⚖️ 像牛市一样借入，像熊市一样借出。 🟢 主要=基本 🟡 储备 = 市场 → 稳定的抵押品定价。循环者可能会堕落 → 杜绝“低价买入，高价借贷”现象
💰 屈服让人感觉最安全……直到它不再安全。 🟢 主要 = 市场 🟡 储备 = 基本面 → 快速响应实际市场下跌，LP 获得最大安全保障 → 假冒拉升无法欺骗基本面 但它有一个隐藏的危险👇
当市场快速下滑时，大规模清算可能会过度，以远低于其真实价值的价格出售资产。 坏账就是这样形成的。 Gearbox 有一个修复：别名丢失策略🧯
如果按市场价格清算会导致坏账， 协议使用基本价格再次检查。 如果该头寸在该估值下是健康的 → 🚫 清算未完成 基本上，当市场陷入混乱时，这是一个安全网。
无需许可的风险管理升级🧠 在过去的几个月中，已有 7 位策展人在 @GearboxProtocol 上发起了活动： @cp0xdotcom @tulipacapital @invariantgroup @kpk_io @Re7Labs @hyperithm @ultrayieldapp 跨越 5 条链：@ethereum @plasma @etherlink @hemi_xyz @LiskHQ 🌍