百度最近發布了第三季財報，營收年減7%，到了311.7億元。表面看是業績下滑，但仔細分析，背後有不少值得關注的變化。 核心廣告業務確實遇到了挑戰，營收下降了18%，主要是因為搜尋引擎平台受消費疲軟和企業縮減行銷預算的影響。 這背後是中國經濟環境的變化，房地產行業調整和內需不足，讓許多企業在技術投入上更謹慎了。 不過，公司的雲端業務和其他非廣告收入卻成長了21%，達到93億元。 這部分成長主要靠人工智慧業務，現在企業對AI代理、大語言模型的需求越來越大，百度在這方面的投入開始看到回報。 雖然當季淨虧損112.3億元，但如果不算162億元的長期資產減值，實際利潤有26億元，超過了分析師預期。這說明公司在控製成本方面有成效，核心業務獲利能力依然存在。 值得注意的是，百度最近動作頻頻。 上週剛推出了文心大模型5.0，能處理文字、圖像、音頻和視頻，這是公司在AI領域持續加碼的體現。 同時也發表了兩款新的AI晶片，在中美科技競爭的背景下，這也是中國企業推動技術自主的重要一步。 作為曾經的中國科技巨頭「三巨頭」之一，百度這幾年面臨核心廣告業務成長放緩的壓力。所以公司一直在AI、自動駕駛、晶片等領域積極佈局，尋找新的成長引擎。財報顯示，截至2025年中期，百度在搜尋引擎市場的佔有率仍高達56%，為其業務轉型提供了穩定的基本盤。 總的來看，雖然短期績效受廣告環境影響，但百度在AI領域的長期投入正在形成競爭力。如何把技術優勢轉化為持續的商業價值，將是公司接下來需要重點突破的方向。對科技企業而言，在產業調整期堅持研發投入，往往能為未來贏得先機。
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