因此，在過去幾年裡一直以巨額溢價交易之後，MSTR 目前的交易價格低於其比特幣持有量的淨值。 問題在於，由於賽勒公司背負了巨額債務，該公司需要不斷發行更多股票來鞏固資產負債表。 以前，每次增發股票都具有反稀釋作用，既能提升帳面價值，又能提高流動性。現在情況恰恰相反，每次發行新股都會稀釋現有股份，降低帳面價值。 目前的折扣幅度不大，只有 1.7%，但之前所有有利的因素現在都朝著相反的方向發展，因此折扣可能會先擴大後縮小。 此外，在巔峰時期，如果你想要一隻流動性強且採用槓桿比特幣國債策略的股票，MSTR 是唯一的選擇。但現在，一大批模仿者都在爭奪同一批投資者，而其他那些公司目前仍處於交易價格高於淨資產值的蜜月期。 Saylor 真正應該做的是出售比特幣來回購股票，從而增加每股比特幣的價值，即使這會導致 MSTR 持有的比特幣總量減少。 但這樣做可能會驚擾市場（包括比特幣市場和MSTR市場），從而抵消任何收益。真是進退兩難。
