🧵 DeFi 借貸建立在預言機之上。 如果做錯了，你就會遭遇駭客攻擊、壞帳或水池枯竭。 💀 以下是大多數 DeFi 預言機失敗的原因，以及 Gearbox 如何建立一個系統來解決這個問題。 ⚙️
✌️DeFi 中任何事物的定價方式有兩種： 🧩 基本價格：基於資產支持的價值。 Vaults、LRTs 股票通常以此價格鑄造 💹 市場價格：基於人們在交易所實際支付的價格。 兩者聽起來都不錯……直到你用它們來借貸。
1️⃣ 基本預言機： 它們會告訴你某樣東西的價值，例如金庫的淨值。 ✅ 穩定且可預測 ✅ 借款人願意付出更多並承擔更高的槓桿 ❌贖回延遲或資金卡住時可能會出現偏差
⚠️ 風險情境： 一個金庫股票在市場上的交易價格為 0.50 美元，但其基本面預測價格為 1 美元。 如果借貸協議使用該預言機，則有人可以： 📉 便宜購買（$0.50） 📈 以「1 美元」價值借款 🤓 拿走流動資產，留下 LP 作為退出流動性
2️⃣ 市場預言機： 他們追蹤已實現的 DEX 或 CEX 價格。 ✅ 快速且反應靈敏：價格由市場決定，而不是由充滿假設的演算法決定 ❌流動性低時易於操縱 ❌ 可能導致清算連鎖反應
每種定價方法都有其優點和缺點。 大多數協議都會選擇一個並祈禱它有效。 Gearbox 反而讓他們合作。 ⚙️
🏆雙預言機系統 每個抵押品都有： 🧩 主 Feed → 用於清算 🛡️ 預留飼料 → 備援檢查以確保安全 安全價格 = min(主價，儲備價) 這個簡單的規則改變了一切。
⚖️ 像牛市一樣借入，像熊市一樣借出。 🟢 主要=基本 🟡 儲備 = 市場 → 穩定的抵押品定價。循環者可能會墮落 → 杜絕「低價買入，高價借貸」現象
💰 屈服讓人感覺最安全…直到它不再安全。 🟢 主要 = 市場 🟡 儲備 = 基本面 → 快速響應實際市場下跌，LP 獲得最大安全保障 → 假拉升無法欺騙基本面 但它有一個隱藏的危險👇
當市場快速下滑時，大規模清算可能會過度，以遠低於其真實價值的價格出售資產。 壞帳就是這樣形成的。 Gearbox 有修復：別名丟失策略🧯
若以市場價格清算會導致壞賬， 協議使用基本價格再次檢查。 如果該部位在該估值下是健康的 → 🚫 清算未完成 基本上，當市場陷入混亂時，這是一個安全網。
無需許可的風險管理升級🧠 在過去的幾個月中，已有 7 位策展人在 @GearboxProtocol 上發起了活動： @cp0xdotcom @tulipacapital @invariantgroup @kpk_io @Re7Labs @hyperithm @ultrayieldapp 跨越 5 條鏈：@ethereum @plasma @etherlink @hemi_xyz @LiskHQ 🌍