Os ciclos criam oportunidades. O setor têxtil encontra-se hoje em um profundo ciclo de baixa de 2,5 anos – precisamente quando a maioria das pessoas desiste de procurar oportunidades. É geralmente nesse período que começam a surgir oportunidades de longo prazo.
Por que o sentimento é tão negativo: • Incerteza tarifária dos EUA • Pior ciclo de baixa em mais de 20 anos • Margens reduzidas para 8–9% em comparação com os 14–15% históricos • Ruídos políticos em Bangladesh afetam as exportações
Consolidação da indústria e múltiplos catalisadores positivos Nos últimos 2 a 2,5 anos, cerca de 10 milhões de fusos (aproximadamente 15% da capacidade) foram desativados, e as fábricas ineficientes deixaram de ser utilizadas. Embora as manchetes continuem negativas, as condições estão favoráveis: - Acordo de Livre Comércio Índia-Reino Unido - Conversações entre a Índia e a UE - Opcionalidade do imposto sobre o algodão
GHCL Textiles - cisão, não uma separação forçada (destacado pelo palestrante) Principais características: • Fabricante de fios premium (aproximadamente 225 mil fusos) • Forte relacionamento com o cliente ao longo do ciclo • Integração vertical contínua no tecido em andamento Mesmo em períodos de baixa: • Receita +10% • EBITDA +32% • Margens +2%
Plano de Implantação de Capacidade e Investimentos de Capital Compromisso de ₹1.000 crore: • ₹570 crore já foram investidos • Operação de expansão rotativa • Integração de malhas e tecidos em andamento • Tecelagem e processamento planejados em seguida Taxa de utilização atual: aproximadamente 98% — o crescimento exige capacidade.
Crescimento da receita aqui: As vendas podem passar de ₹1.161 crores para aproximadamente ₹1.900 crores até o ano fiscal de 2029, simplesmente com o aumento da capacidade produtiva. E as margens quando o ciclo se inverte: a fiação pode recuperar para 13–15%, a integração do tecido para 17–20%, podendo levar as margens combinadas a cerca de 16,5%.
Impulsionado pela normalização da rotação + integração do tecido. A trajetória do EBITDA deve seguir um crescimento de 2,2 a 2,6 vezes o EBITDA. • Ano Fiscal de 2026 (estimativa): ₹142 cr • Ano Fiscal de 2029 (estimativa): ₹314 cr Embora nem todos os negócios estejam isentos de riscos: • Atrasos na execução de despesas de capital (Capex) • Volatilidade do preço do algodão • Pressão competitiva
Não é uma história linear. É uma história de ciclo + consolidação + execução. Junte as peças: • Crescimento do EBITDA: ~2,2–2,5× • Reavaliação múltipla: ~5,5× → ~10× Os cálculos indicam um potencial de ~4 a 5 vezes maior em 3 anos, caso o ciclo se normalize. Aviso: Sem recomendação, faça sua própria pesquisa.