Thread de Mr Panda (@PandaTalk8)

Uma análise da revolução do Bitcoin. (Por GROK4.1) Os principais motivos para a recente queda acentuada (novembro de 2025) do Bitcoin (BTC) podem ser resumidos da seguinte forma, com base em uma combinação de dados de mercado e análises convencionais (em 21 de novembro, o preço do BTC havia caído para a faixa de US$ 82.000 a US$ 87.000, uma queda de mais de 30% a 35% em relação ao pico de US$ 126.000 em outubro): As consequências do evento de liquidação massiva no início de outubro (liquidação de US$ 19 bilhões): Nos dias 10 e 11 de outubro, a retomada repentina da guerra comercial entre EUA e China por Trump (ameaçando tarifas de 100%) desencadeou uma onda global de vendas de ativos de risco, levando à maior liquidação em um único dia na história do mercado de criptomoedas: mais de US$ 19 bilhões em posições compradas alavancadas foram liquidadas à força, afetando mais de 1,6 milhão de traders. O BTC despencou de mais de US$ 120.000 para menos de US$ 90.000. Esse "evento de liquidação" eliminou um grande número de formadores de mercado, fundos de alta frequência e investidores de varejo, reduzindo permanentemente a liquidez do mercado e fazendo com que quaisquer pequenas flutuações subsequentes fossem facilmente amplificadas em quedas. A postagem no X que você mencionou anteriormente (anorth_chen) tratava disso — o mercado foi "limpo", restando apenas traders experientes, mas o sentimento otimista unânime criou um risco de "corrida reflexiva", com até mesmo a menor perturbação desencadeando novas liquidações. A frustração das expectativas de um corte na taxa de juros pelo Fed, juntamente com o aperto na liquidez macroeconômica, dados de emprego de novembro mais fortes do que o esperado (o número de vagas não agrícolas superou em muito as expectativas) e a ata da reunião do Fed indicando hesitação interna sobre um corte na taxa em dezembro, levou o mercado a reduzir significativamente sua probabilidade de um corte na taxa (de quase 100% para menos de 50%). O ambiente de altas taxas de juros persiste, o dólar se fortalece e os ativos de risco estão sob pressão. O BTC está se assemelhando cada vez mais a um "Nasdaq alavancado", tornando-se extremamente sensível às taxas de juros. Desde novembro, os ETFs spot de Bitcoin nos EUA têm sofrido saídas líquidas contínuas, com um fluxo de saída líquido acumulado superior a US$ 3-4 bilhões (o maior valor mensal já registrado). As instituições não estão mais comprando indiscriminadamente, mas sim liquidando ou rebalanceando suas posições em níveis elevados. Isso reduziu diretamente o suporte das compras spot. As políticas tarifárias instáveis ​​de Trump e as preocupações com a guerra comercial global, juntamente com sua retórica agressiva contínua após assumir o cargo (impondo altas tarifas à UE, China e automóveis), desencadearam uma aversão global ao risco, levando a fluxos de capital para o dólar americano, títulos do Tesouro dos EUA e ouro, enquanto o BTC, como um "ativo especulativo de alto risco", foi vendido. Os dados on-chain mostram que os detentores de longo prazo (LTH) venderam mais de US$ 4 bilhões em BTC em novembro, enquanto os detentores de curto prazo entraram em pânico e venderam quando o preço ultrapassou os níveis de US$ 100.000 e US$ 90.000, exacerbando ainda mais a queda de preço. O ciclo vicioso de alavancagem crescente e baixa liquidez: após a grande limpeza em outubro, o mercado acreditou que a desalavancagem havia terminado, mas a alavancagem silenciosamente se recuperou em novembro (o interesse em aberto voltou a subir). Assim que os preços caem, ocorre outra reação em cadeia de chamadas de margem. A profundidade atual do mercado é extremamente baixa, tornando-o propenso a colapsos do tipo "parede invisível". Em resumo, não se trata de um colapso fundamental (Trump continua geralmente favorável às criptomoedas, e fatores positivos de longo prazo, como ETFs e o halving, ainda existem), mas sim de um caso clássico de "alavancagem + impacto macroeconômico duplo". A chamada de margem de US$ 19 bilhões em outubro abalou a confiança do mercado, e a mudança na política do Fed em novembro e a guerra comercial agravaram a situação, resultando em uma correção que durou um mês. Atualmente, muitos indicadores (volume de chamadas de margem, índice de medo e ganância, saídas de ETFs) estão se aproximando de níveis de pânico extremo. Historicamente, esses níveis costumam sinalizar um fundo de médio a longo prazo, mas, no curto prazo, ainda é possível testar novamente os 80.000 pontos ou até mesmo níveis inferiores (alguns analistas preveem entre 75.000 e 80.000 pontos). Recomendação: Se você é um trader de longo prazo no mercado spot, considere comprar em lotes de cerca de 80.000. Traders alavancados/de contratos devem permanecer cautelosos; a liquidez está muito baixa no momento e você pode ser facilmente explorado. Uma recuperação genuína do mercado provavelmente terá que esperar até a conclusão da reunião do Fed em dezembro ou até que nova liquidez seja injetada.