Mr Panda(@PandaTalk8)의 스레드

비트코인 혁명에 대한 분석. (GROK4.1에 의해) 최근(2025년 11월) 비트코인(BTC)의 급격한 하락에 대한 주요 이유는 시장 데이터와 주요 분석을 종합적으로 고려해 볼 때 다음과 같이 요약할 수 있습니다(11월 21일 기준, BTC 가격은 82,000~87,000달러 범위로 하락했으며, 10월 최고치인 126,000달러에서 30~35% 이상 하락했습니다). 10월 초 대규모 청산 사건(190억 달러 규모 청산)의 여파: 10월 10일과 11일, 트럼프 대통령이 미중 무역 전쟁을 갑작스럽게 재개하면서(100% 관세 위협) 전 세계적으로 위험 자산 매도가 촉발되었고, 이는 암호화폐 시장 역사상 최대 규모의 단일 일 청산으로 이어졌습니다. 190억 달러 이상의 레버리지 롱 포지션이 강제 청산되어 160만 명 이상의 트레이더에게 영향을 미쳤습니다. 비트코인은 12만 달러 이상에서 9만 달러 이하로 폭락했습니다. 이 "청산 사건"으로 수많은 마켓메이커, 고빈도 펀드, 그리고 개인 투자자들이 몰락하면서 시장 유동성이 영구적으로 감소했고, 이후의 작은 변동이 쉽게 하락으로 확대되었습니다. 이전에 언급하신 X 게시물(anorth_chen)은 이에 대한 내용이었습니다. 시장은 "대폭락"하여 숙련된 트레이더만 남았지만, 만장일치의 강세 심리로 인해 "반사적 폭락" 위험이 발생했고, 아주 사소한 변동만으로도 추가 청산이 촉발되었습니다. 연준의 금리 인하 기대가 부진한 가운데, 거시 유동성 감소, 예상을 뛰어넘는 11월 고용 지표(비농업 부문 고용지표가 예상치를 크게 상회), 그리고 연준 회의록에 12월 금리 인하에 대한 내부적 우려를 시사하면서 시장은 금리 인하 가능성을 크게 낮췄습니다(거의 100%에서 50% 미만으로). 고금리 환경이 지속되고 달러가 강세를 보이며 위험 자산에 대한 압력이 커지고 있습니다. 비트코인은 점점 "레버리지 나스닥"과 유사해지면서 금리에 극도로 민감해지고 있습니다. 11월 이후 미국 비트코인 ​​현물 ETF는 지속적인 순유출을 경험했으며, 누적 순유출액은 30~40억 달러를 넘어섰습니다(월간 기준 사상 최고치). 기관들은 더 이상 무차별적인 매수를 하지 않고, 고점에서 포지션을 청산하거나 리밸런싱하고 있습니다. 이로 인해 현물 매수세가 직접적으로 약화되었습니다. 트럼프의 관세 정책 변동과 세계 무역 전쟁에 대한 우려, 그리고 취임 후에도 계속된 강경한 수사(EU, 중국, 자동차에 대한 높은 관세 부과)로 인해 전 세계적인 위험 회피 현상이 촉발되어 자본이 미국 달러, 미국 국채, 금으로 흘러들어갔고, "위험이 높은 투기 자산"인 비트코인은 매도되었습니다. 온체인 데이터에 따르면 장기 보유자(LTH)는 11월에 40억 달러 상당의 BTC를 매도한 반면, 단기 보유자는 가격이 10만 달러와 9만 달러 수준을 돌파하자 당황하여 매도하면서 가격 하락이 더욱 심화되었습니다. 레버리지 증가와 유동성 부족의 악순환: 10월 대대적인 정리 이후 시장은 디레버리징이 끝났다고 생각했지만, 레버리지는 11월에 조용히 반등했습니다(OI는 다시 상승). 가격이 하락하면 또 다른 연쇄적인 마진 콜이 발생합니다. 현재 시장 심도는 매우 낮아 "보이지 않는 벽"과 같은 폭락이 발생하기 쉽습니다. 요약하자면, 이번 폭락은 근본적인 폭락이 아닙니다(트럼프 대통령은 전반적으로 암호화폐에 우호적이며, ETF나 반감기 같은 장기적인 긍정적 요인도 여전히 존재합니다). 오히려 "레버리지와 거시경제의 이중고"가 빚어낸 전형적인 사례입니다. 10월 190억 달러 규모의 마진콜은 시장의 신뢰를 무너뜨렸고, 11월 연준의 정책 변화와 무역 전쟁은 이를 더욱 악화시켜 한 달간의 조정 국면을 초래했습니다. 현재 마진콜 규모, 공포와 탐욕 지수, ETF 자금 유출 등 여러 지표가 극심한 공황 상태에 근접하고 있습니다. 역사적으로 이러한 수준은 중장기적인 바닥을 알리는 신호로 여겨졌지만, 단기적으로는 8만 달러, 또는 그보다 낮은 수준까지 다시 테스트할 가능성이 있습니다(일부 분석가들은 7만 5천~8만 달러까지 예측). 추천: 장기 현물 트레이더라면 8만 달러 정도를 묶어 매수하는 것을 고려해 볼 수 있습니다. 레버리지/계약 트레이더는 관망하는 것이 좋습니다. 현재 유동성이 매우 부족하여 쉽게 이용당할 수 있습니다. 진정한 시장 반등은 12월 연준 회의가 마무리되거나 새로운 유동성이 공급될 때까지 기다려야 할 가능성이 높습니다.