번역: 전체 편지는 다음과 같습니다. 버크셔 해서웨이 주식회사 보도 자료 즉시 공개 2025년 11월 10일 오마하, NE (BRK.A; BRK.B) – 오늘 워런 E. 버핏은 1,800주의 A주를 2,700,000주의 B주로 전환하여 네 개의 가족 재단에 기부했습니다. 150만 주는 수잔 톰슨 버핏 재단에, 40만 주는 셔우드 재단, 하워드 G. 버핏 재단, 노보 재단에 각각 기부되었습니다. 기부금은 오늘 전달되었습니다. 버핏 씨는 동료 주주들에게 다음과 같은 의견을 밝혔습니다. 동료 주주 여러분께: 저는 더 이상 버크셔의 연례 보고서를 쓰지 않을 것이고, 연례 회의에서 끝없이 이야기하지도 않을 것입니다. 영국 사람들이 말하듯, 나는 "조용해지고 있다." 어느 정도는요. 그렉 에이블이 연말에 사장으로 부임합니다. 그는 훌륭한 관리자이자, 지칠 줄 모르는 일꾼이며, 정직한 소통가입니다. 그의 장기 재임을 기원합니다. 저는 매년 추수감사절 메시지를 통해 여러분과 제 아이들에게 버크셔 해서웨이에 대해 계속해서 이야기할 것입니다. 버크셔 해서웨이의 개별 주주들은 매우 특별한 집단으로, 자신의 이익을 불우한 이웃들과 나누는 데 남다른 관대함을 보입니다. 여러분과 계속 연락할 수 있어서 기쁩니다. 올해는 잠시 추억에 잠기도록 하겠습니다. 그 후 버크셔 해서웨이 주식 분배 계획에 대해 이야기하겠습니다. 마지막으로 사업적 측면과 개인적 측면에 대한 몇 가지 의견을 말씀드리겠습니다. 추수감사절이 다가오면서, 나는 95세까지 살아있다는 행운에 감사하고 놀랐다. 제가 어렸을 때는 이런 결과가 좋은 선택처럼 보이지 않았습니다. 처음에는 거의 죽을 뻔했습니다. 1938년, 오마하 병원은 시민들에게 가톨릭 병원과 개신교 병원으로 구분되었는데, 당시로서는 당연한 분류로 여겨졌습니다. 우리 집 주치의였던 할리 호츠는 친절한 가톨릭 신자였는데, 검은 가방을 들고 왕진을 다녔습니다. 호츠 선생님은 저를 스키퍼라고 부르셨고 진료비는 거의 받지 않으셨습니다. 1938년, 제가 심한 복통을 앓았을 때, 호츠 선생님이 오셔서 진찰을 좀 하신 후 내일 아침이면 괜찮을 거라고 말씀하셨습니다. 그러고 나서 그는 집으로 가서 저녁을 먹고 작은 브리지 게임을 했습니다. 하지만 호츠 박사는 제 다소 특이한 증상을 잊을 수 없었고, 그날 밤 늦게 세인트 캐서린 병원으로 저를 보내 응급 맹장 수술을 받게 했습니다. 그 후 3주 동안, 저는 마치 수녀원에 있는 것 같은 기분을 느꼈고, 새로운 "연단"을 즐기기 시작했습니다. 저는 이야기하는 것을 좋아했습니다. 네, 그때도 마찬가지였습니다. 수녀님들은 저를 꼭 껴안아 주셨습니다. 더욱 놀라운 건, 3학년 담임 선생님이셨던 매드슨 선생님께서 30명의 반 친구들에게 각각 편지를 쓰라고 하셨다는 거예요. 남자아이들이 보낸 편지는 아마 버렸겠지만, 여자아이들이 보낸 편지는 읽고 또 읽었을 거예요. 병원 생활은 보람 있는 일이었으니까요. 회복 과정에서 가장 기억에 남는 순간은 (사실 첫 주 내내 꽤 아슬아슬했지만) 멋진 에디 이모가 주신 선물이었습니다. 이모가 아주 전문가처럼 보이는 지문 채취 세트를 가져다주셨고, 저는 곧바로 제가 담당하는 모든 수녀님들의 지문을 채취했습니다. (아마도 저는 세인트 캐서린에서 그들이 본 최초의 개신교 아이였을 것이고 그들은 무엇을 기대해야 할지 몰랐을 것입니다.) 제 이론은 – 물론 완전히 터무니없는 얘기지만 – 언젠가 수녀가 망가져서 FBI가 수녀들의 지문을 채취하지 않았다는 사실을 알게 될 거라는 것이었습니다. FBI와 그 국장 J. 에드거 후버는 1930년대 미국인들의 존경을 한 몸에 받았고, 저는 후버 씨가 직접 오마하에 와서 제 귀중한 소장품을 살펴보는 모습을 상상했습니다. 나는 J. 에드거와 내가 그 방탕한 수녀를 재빨리 찾아내 체포할 수 있을 거라는 환상을 품었다. 전국적인 명성을 얻는 건 확실해 보였다. 물론 제 환상은 실현되지 않았습니다. 하지만 아이러니하게도, 몇 년 후 J. 에드거가 자신의 글을 오용하여 망신을 당했을 때, 제가 직접 그의 지문을 찍어야 했다는 것이 분명해졌습니다. 글쎄요, 그게 1930년대 오마하의 모습이었어요. 저와 친구들은 썰매, 자전거, 야구 글러브, 전기 기차를 몹시 좋아했죠. 그 시대에 살았던 몇몇 다른 아이들을 살펴보겠습니다. 그들은 제 바로 근처에서 자랐고 제 인생에 큰 영향을 미쳤지만 오랫동안 저는 그들을 알지 못했습니다. 64년 지기 절친 찰리 멍거부터 시작하겠습니다. 1930년대에 찰리는 제가 1958년부터 소유하고 거주해 온 집에서 한 블록 떨어진 곳에 살았습니다. 초창기에는 찰리와 친해지기를 간절히 바랐습니다. 저보다 6과 2/4살 많은 찰리는 1940년 여름, 할아버지의 식료품점에서 하루 10시간 일하고 2달러를 벌며 일했습니다. (절약은 버핏의 피 속에 깊이 뿌리내리고 있습니다.) 그 다음 해에도 그 가게에서 비슷한 일을 했지만, 찰리를 만난 건 1959년, 그가 35세, 제가 28세였을 때였습니다. 제2차 세계 대전 참전 후, 찰리는 하버드 법대를 졸업하고 캘리포니아로 영구 이주했습니다. 하지만 찰리는 오마하에서 보낸 어린 시절을 자신의 성장기에 대한 이야기로 늘 회고했습니다. 60년이 넘는 시간 동안 찰리는 제게 큰 영향을 미쳤고, 그보다 더 좋은 선생님이자 저를 보호해 주는 "큰형"이 될 수 없었을 겁니다. 우리는 의견 차이가 있었지만, 한 번도 다툰 적은 없었습니다. "내가 그랬잖아"라는 말은 그의 어휘에 없었습니다. 1958년에 저는 제 첫 번째이자 유일한 집을 샀습니다. 물론 오마하에 있었는데, 제가 자란 곳(대략적으로 정의하자면)에서 약 2마일(약 3.2km) 정도 떨어져 있었고, 시댁에서는 두 블록도 채 떨어져 있지 않았으며, 버핏 마트에서는 여섯 블록 정도 떨어져 있었고, 제가 64년 동안 근무해 온 사무실 건물에서는 차로 6~7분 거리에 있었습니다. 또 다른 오마하 출신 인물, 스탠 립시 이야기로 넘어가 볼까요? 스탠은 1968년 오마하 선 신문(주간지)을 버크셔 해서웨이에 매각했고, 10년 후 제 요청으로 버펄로로 이사했습니다. 버크셔 계열사가 소유한 버펄로 이브닝 뉴스는 당시 버펄로 유일의 일요 신문을 발행하던 아침 신문 경쟁사와 사투를 벌이고 있었습니다. 그리고 우리는 지고 있었습니다. 스탠은 결국 우리의 새로운 일요 상품을 만들었고, 그 결과 몇 년 동안 우리 신문사는 (예전에는 현금 유출이 잦았지만) 3,300만 달러 투자로 연 100% 이상의 수익(세전)을 올렸습니다. 이는 1980년대 초 버크셔 해서웨이에 매우 중요한 자금이었습니다. 스탠은 제 집에서 다섯 블록 떨어진 곳에서 자랐습니다. 스탠의 이웃 중 한 명은 월터 스콧 주니어였습니다. 기억하시겠지만, 월터는 1999년에 미드아메리칸 에너지를 버크셔로 데려왔습니다. 그는 2021년 세상을 떠날 때까지 버크셔의 소중한 이사이자 아주 가까운 친구였습니다. 월터는 수십 년간 네브래스카의 자선 활동가였으며, 오마하와 네브래스카 주에는 그의 흔적이 남아 있습니다. 월터는 벤슨 고등학교에 다녔는데, 저도 그 학교에 다닐 예정이었습니다. 그런데 1942년, 아버지가 국회의원 선거에서 4선 현직 의원을 이기고 모두를 놀라게 하셨습니다. 인생은 놀라움으로 가득 차 있죠. 잠깐만요, 더 있어요. 1959년, 돈 키오와 그의 어린 가족은 제 집 바로 맞은편, 멍거 가족이 살았던 집에서 약 100야드 떨어진 집에 살았습니다. 당시 돈은 커피 판매원이었지만, 코카콜라 회장이자 버크셔 해서웨이의 헌신적인 이사가 될 운명이었습니다. 제가 돈을 만났을 때, 그는 연봉 12,000달러를 벌고 있었고, 그와 그의 아내 미키는 다섯 자녀를 키우고 있었습니다. 그 아이들은 모두 가톨릭 학교(수업료가 부과됨)에 진학할 예정이었습니다. 우리 가족은 금세 친구가 되었습니다. 돈은 아이오와 북서쪽 농장 출신으로 오마하의 크레이튼 대학교를 졸업했습니다. 어린 시절, 그는 오마하 출신 미키와 결혼했습니다. 코카콜라에 입사한 후, 돈은 전 세계적으로 전설적인 인물이 되었습니다. 1985년, 돈이 코카콜라의 사장이었을 때 회사는 불운한 운명을 맞은 뉴 코카콜라를 출시했습니다. 돈은 대중에게 사과하고 "올드" 코카콜라를 복원하는 유명한 연설을 했습니다. 이러한 마음의 변화는 돈이 코카콜라에서 "최고의 바보"에게 보낸 우편물이 즉시 그의 책상에 전달되었다고 설명한 후에 일어났습니다. 그의 "철회" 연설은 고전으로, 유튜브에서 시청할 수 있습니다. 그는 코카콜라 제품이 회사의 소유가 아니라 대중의 소유임을 쾌활하게 인정했습니다. 이후 매출이 급증했습니다. https://t.co/CBymrdmZvF에서 돈의 멋진 인터뷰를 시청하실 수 있습니다. (톰 머피와 케이 그레이엄도 몇 가지 훌륭한 인터뷰를 했습니다.) 찰리 멍거처럼 돈은 영원히 중서부 출신으로 남았습니다. 열정적이고 친절하며, 속은 미국인이었습니다. 마지막으로, 인도에서 태어나고 자란 아짓 자인(Ajit Jain)과 캐나다 출신의 차기 CEO인 그렉 아벨(Greg Abel)은 20세기 후반 오마하에서 몇 년간 살았습니다. 실제로 1990년대에 그렉은 저와 몇 블록 떨어진 파남 스트리트(Farnam Street)에 살았지만, 당시에는 한 번도 만난 적이 없습니다. 오마하의 물에 어떤 마법의 성분이 들어있을 수 있을까? 저는 10대 시절을 워싱턴 D.C.에서 살았습니다(제 아버지가 의회에 계셨을 때요). 그리고 1954년에 맨해튼에서 정규직이 될 거라고 생각하며 직장을 구했습니다. 그곳에서 저는 벤 그레이엄과 제리 뉴먼에게 훌륭한 대접을 받았고, 평생 함께할 친구들을 많이 사귀었습니다. 뉴욕은 독특한 자산을 가지고 있었고, 지금도 그렇습니다. 그럼에도 불구하고 1956년, 겨우 1년 반 만에 오마하로 돌아왔고, 다시는 떠돌아다니지 않았습니다. 그 후, 제 세 자녀와 여러 손주들이 오마하에서 자랐습니다. 제 아이들은 모두 공립학교에 다녔습니다. (아버지가 1921년 졸업한 고등학교, 첫 번째 아내 수지(1950년 졸업)를 졸업했습니다. 네브래스카 퍼니처 마트의 성장에 핵심적인 역할을 했던 찰리, 스탠 립시, 어브, 론 블룸킨, 그리고 1923년 졸업한 잭 링월트도 졸업했습니다. 그는 내셔널 인뎀니티를 설립하여 1967년 버크셔 해서웨이에 매각했고, 이 회사를 기반으로 우리의 대규모 퍼니처 마케터 사업이 시작되었습니다.) 우리나라에는 훌륭한 기업, 훌륭한 학교, 훌륭한 의료 시설이 많이 있습니다. 그리고 각 시설은 재능 있는 인력과 함께 고유한 장점을 가지고 있습니다. 하지만 저는 평생 친구가 될 만한 많은 사람을 사귀고, 두 아내를 만나고, 공립학교에서 좋은 교육을 받고, 아주 어렸을 때 흥미롭고 친절한 오마하 성인들을 많이 만나고, 네브래스카 주방위군에서 다양한 친구를 사귈 수 있는 행운을 누린 것을 매우 행운이라고 생각합니다. 간단히 말해서, 네브래스카가 그의 고향이었습니다. 돌이켜보면, 버크셔와 저 모두 오마하에 기반을 두었기에 다른 곳에 살았더라면 더 잘 해낼 수 있었다고 생각합니다. 미국의 중심부는 태어나고, 가족을 키우고, 사업을 시작하기에 아주 좋은 곳이었습니다. 그런데 뜻밖의 행운으로, 저는 태어나자마자 엄청나게 긴 제비를 뽑았습니다. 이제 저의 노년에 대해 이야기해 보겠습니다. 제 유전자는 특별히 도움이 되지 않았습니다. 제가 태어나기 전까지 우리 가족의 역대 최장수 기록은 92세였습니다(물론 가족 기록은 거꾸로 거슬러 올라갈수록 불분명해집니다). 하지만 저는 오마하의 현명하고 친절하며 헌신적인 의사들을 만났고, 할리 호츠를 시작으로 지금까지 계속 만나왔습니다. 적어도 세 번은 제 목숨을 구했습니다. 그때마다 집에서 몇 마일 떨어진 곳에 있는 의사들이 저를 살렸습니다. (하지만 간호사들의 지문 채취는 포기했습니다. 95세에도 여러 가지 특이한 행동을 할 수 있지만… 한계가 있습니다.) 노년에 이르러서는 엄청난 행운이 필요합니다. 바나나 껍질에 떨어지는 행운, 자연재해, 음주운전이나 주의 산만한 운전자, 번개 등, 온갖 행운이 기다리고 있습니다. 하지만 행운의 여신은 변덕스럽고, 다른 말로 표현할 수 없을 만큼 매우 불공평합니다. 많은 경우, 우리의 지도자와 부자들은 그들이 누리는 행운보다 훨씬 더 많은 행운을 누렸는데, 이를 받는 사람들은 대개 인정하고 싶어하지 않습니다. 왕조의 상속자들은 태어나자마자 평생 재정적으로 독립했지만, 다른 상속자들은 어린 시절에 지옥 같은 삶을 살거나, 더 나쁜 경우, 당연하게 여겼던 것을 빼앗길 만큼 신체적 또는 정신적으로 병약해졌습니다. 인구가 많은 세상의 많은 지역에서라면 나는 비참한 삶을 살았을 것이고, 나의 자매들은 그보다 더 비참한 삶을 살았을 것이다. 저는 1930년에 태어났습니다. 건강하고, 꽤 똑똑하고, 백인 남성이고, 미국에서 태어났죠. 와! 행운의 여신이시여, 감사합니다. 언니들은 저와 마찬가지로 지적이고 성격도 좋았지만, 훨씬 다른 관점을 가지고 있었습니다. 행운의 여신은 제 삶의 많은 부분에서 계속해서 저를 찾아오셨지만, 90대 어르신들과 함께 일하는 것보다 더 중요한 일이 있으셨습니다. 행운에도 한계가 있습니다. 오히려, 세월의 아버지(Father Time)는 나이가 들수록 나에게 더 흥미를 느낀다. 그리고 그는 무패다. 그에게는 모든 사람이 그의 점수표에 "승자"로 기록되기 때문이다. 균형, 시력, 청력, 기억력이 모두 지속적으로 감소한다면, 시간의 흐름이 주변에 있다는 것을 의미합니다. 나는 늙는 데 늦었다. 늙는 시기는 물질적으로 다양하다. 하지만 일단 늙어가기 시작하면 부인할 수 없다. 놀랍게도 저는 평소에 기분이 좋습니다. 움직임이 느리고 읽는 것도 점점 어려워지지만, 일주일에 5일씩 사무실에서 멋진 사람들과 함께 일하고 있습니다. 가끔 유용한 아이디어가 떠오르거나, 그렇지 않았다면 받지 못했을 제안을 받기도 합니다. 버크셔 해서웨이의 규모와 시장 수준 때문에 아이디어는 많지 않지만, 아예 없는 것은 아닙니다. 하지만 예상치 못한 나의 장수는 나의 가족과 나의 자선 목표 달성에 매우 중요한 결과를 불가피하게 가져왔습니다. 이를 살펴보겠습니다. 다음에 무엇이 올까요? 제 자녀들은 모두 72세, 70세, 67세로 정상적인 은퇴 연령을 넘었습니다. 세 사람 모두가 여러 면에서 정점에 도달했기 때문에, 내가 누리는 지연 노화의 특별한 행운을 누릴 것이라고 내기하는 것은 실수일 것이다. 대체 수탁자가 교체되기 전에 사실상 내 재산 전체가 처분될 가능성을 높이기 위해, 나는 그들의 세 재단에 대한 평생 기부의 속도를 높여야 합니다. 제 아이들은 이제 경험과 지혜 면에서 전성기를 맞이했지만, 아직 노년으로 접어들지는 않았습니다. 그 "밀월기"는 영원히 지속되지는 않을 것입니다. 다행히도 진로 수정은 쉽게 실행할 수 있습니다. 하지만 고려해야 할 요소가 하나 더 있습니다. 버크셔 주주들이 찰리와 제가 오랫동안 누렸던 그렉에 대한 신뢰감을 느낄 때까지 상당한 양의 "A" 주식을 보유하고 싶습니다. 그런 수준의 신뢰는 오래 걸리지 않을 것입니다. 제 자녀들은 이미 그렉을 100% 지지하고 있고, 버크셔 이사회도 마찬가지입니다. 이제 세 자녀 모두 큰 재산을 분배할 수 있는 성숙함, 두뇌, 에너지, 본능을 갖추게 되었습니다. 그들은 내가 세상을 떠난 뒤에도 지상에 있을 수 있는 이점이 있으며, 필요하다면 연방 세금 정책이나 자선 활동에 영향을 미치는 다른 사건에 대비하고 대응하는 정책을 채택할 수도 있습니다. 그들은 주변 환경의 급격한 변화에 적응해야 할지도 모릅니다. 무덤에서 통치하는 것은 좋은 기록이 없으며, 저는 그렇게 하고 싶은 충동을 느껴본 적이 없습니다. 다행히도 세 자녀 모두 어머니로부터 우세한 양의 유전자를 물려받았습니다. 수십 년이 흐르면서, 저는 아이들의 사고방식과 행동에 대한 더 나은 본보기가 되었습니다. 하지만 저는 결코 그들의 어머니와 동등한 수준에 도달할 수 없을 것입니다. 제 아이들은 조기 사망이나 장애 발생 시를 대비하여 세 명의 대체 수탁자를 두고 있습니다. 대체 수탁자는 서열이 정해지지 않았고 특정 아동에게 종속되지도 않습니다. 세 분 모두 뛰어난 인간이며 세상 물정에 밝은 분들입니다. 서로 상충되는 동기는 없습니다. 저는 아이들에게 기적을 행할 필요도 없고, 실패나 실망을 두려워할 필요도 없다고 확신시켜 주었습니다. 이는 피할 수 없는 일이고, 저도 나름대로의 몫을 해냈습니다. 그들은 일반적으로 정부 활동 및/또는 민간 자선 활동을 통해 달성되는 성과를 다소 개선해야 할 뿐 아니라, 이러한 다른 부의 재분배 방법에도 단점이 있다는 것을 인식해야 합니다. 초기에 저는 여러 가지 거창한 자선 계획을 생각해 보았습니다. 고집을 부렸지만, 실현 가능하지 않았습니다. 오랜 세월 동안 저는 정치적 꼼수, 왕조적 선택, 그리고 물론 무능하거나 괴짜인 자선가들의 잘못된 부의 이전을 지켜보았습니다. 만약 내 아이들이 그저 괜찮은 일을 해낸다면, 그들의 엄마와 나는 분명 기뻐할 것입니다. 그들의 본능은 뛰어나고, 그들은 각자 처음에는 아주 적은 금액으로 시작하여 불규칙적으로 매년 5억 달러 이상으로 늘려온 수년간의 연습을 해왔습니다. 세 사람 모두 다른 사람을 돕기 위해 오랜 시간 일하는 것을 좋아하며, 각자의 방식으로 일합니다. 제 자녀들의 재단에 대한 평생 기부금을 앞당긴 것은 버크셔의 전망에 대한 제 견해가 바뀐 것이 전혀 아닙니다. 그렉 에이블은 제가 처음에 버크셔의 다음 CEO가 될 것이라고 생각했을 때 기대했던 것 이상을 충족시켜 주었습니다. 그는 지금의 나보다 우리 회사의 많은 사업과 인력을 훨씬 더 잘 이해하고 있으며, 많은 CEO들이 고려하지도 않는 문제에 대해서도 매우 빠르게 학습합니다. 저는 CEO, 경영 컨설턴트, 학자, 정부 관계자 등 그 누구도 Greg 대신 당신과 제 저축을 관리하도록 선택할 수 없다고 생각합니다. 예를 들어, Greg는 오랜 기간 P/C에서 근무한 많은 임원들보다 P/C 보험 사업의 잠재적 이점과 위험성에 대해 훨씬 더 잘 알고 있습니다. 저는 그의 건강이 수십 년 동안 좋아지기를 바랍니다. 운이 조금만 따른다면 버크셔 해서웨이는 다음 세기 동안 다섯 명이나 여섯 명의 CEO만 필요할 것입니다. 특히 65세에 은퇴하거나, '나만 봐라'라는 부자가 되거나, 왕조를 세우는 것을 목표로 하는 CEO는 피해야 할 것입니다. 불편한 현실 중 하나는 가끔 모회사나 자회사의 훌륭하고 충성스러운 CEO가 치매, 알츠하이머병 또는 기타 심각하고 장기적인 질병에 걸리게 된다는 것입니다. 찰리와 저는 이 문제에 여러 번 직면했지만 아무런 조치를 취하지 못했습니다. 이 실패는 큰 실수가 될 수 있습니다. 이사회는 CEO 수준에서 이러한 가능성에 대해 경계해야 하며, CEO는 자회사 수준에서 이러한 가능성에 대해 경계해야 합니다. 말하기는 쉽지만 실천하기는 어렵습니다. 과거 대기업들의 사례를 몇 가지 들 수 있겠습니다. 제가 드릴 수 있는 조언은 이사들이 경계심을 갖고 목소리를 내라는 것뿐입니다. 제가 살아온 동안 개혁가들은 평균 직원에게 지급되는 금액과 비교하여 사장의 보상을 공개하도록 요구함으로써 CEO들을 당혹스럽게 만들려고 했습니다. 위임장 설명서는 이전에는 20페이지 이하였지만, 곧 100페이지 이상으로 늘어났습니다. 하지만 좋은 의도는 효과가 없었고 오히려 역효과를 낳았습니다. 제가 관찰한 바에 따르면, 회사 "A"의 CEO는 회사 "B"의 경쟁사를 보고 이사회에 자신이 더 가치가 있어야 한다는 것을 은근히 전달했습니다. 물론, 그는 이사들의 급여를 인상했고 보상 위원회에 누구를 임명할지도 신중했습니다. 새로운 규칙은 절제가 아닌 질투를 낳았습니다. 래칫은 그 자체로 생명력을 얻었습니다. 매우 부유한 CEO들을 괴롭히는 것은(결국 그들도 인간이니까요) 다른 CEO들이 점점 더 부자가 되고 있다는 사실입니다. 질투와 탐욕은 서로 밀접하게 연관되어 있습니다. 그리고 어떤 컨설턴트가 CEO 보상이나 이사회 지급액을 대폭 삭감하라고 권고했나요? 전체적으로 버크셔 해서웨이의 사업들은 평균보다 약간 더 나은 전망을 가지고 있으며, 상관관계가 없고 규모가 큰 몇몇 보석 같은 기업들이 그 선두에 있습니다. 하지만 10년이나 20년 후에는 버크셔 해서웨이보다 더 나은 성과를 내는 회사가 많아질 겁니다. 우리의 규모가 타격을 줄 테니까요. 버크셔는 내가 아는 어떤 기업보다 파괴적인 재앙이 일어날 가능성이 적습니다. 그리고 버크셔는 제가 알고 있는 (그리고 제가 많이 봐온) 거의 모든 회사보다 주주를 중시하는 경영진과 이사회를 갖추고 있습니다. 마지막으로, 버크셔는 항상 미국에 자산이 되는 방식으로 운영될 것이며, 버크셔를 청원자로 만들 수 있는 활동은 피할 것입니다. 시간이 지남에 따라 우리 관리자들은 상당히 부유해질 것입니다. 그들은 중요한 책임을 맡게 되지만 왕조적인 부나 겉보기에 화려한 부를 바라지는 않습니다. 우리 회사의 주가는 변덕스럽게 움직이며, 현재 경영진이 60년 동안 세 번이나 50% 정도 하락한 적이 있습니다. 절망하지 마십시오. 미국은 돌아올 것이고 버크셔 주가도 돌아올 것입니다. 몇 가지 마지막 생각 어쩌면 이기적인 의견일 수도 있지만, 저는 인생의 후반이 전반보다 더 나은 것 같다고 말할 수 있어서 기쁩니다. 제 조언은 이겁니다. 과거의 실수 때문에 자책하지 마세요. 적어도 그 실수에서 조금이라도 배우고 앞으로 나아가세요. 개선하기에 너무 늦은 때는 없습니다. 적합한 영웅을 찾아 그대로 따라 하세요. 톰 머피부터 시작해 보세요. 그는 최고였습니다. 나중에 노벨상으로 유명해진 알프레드 노벨을 기억하시나요? 그는 형이 죽고 신문에 잘못 실린 자신의 부고 기사를 직접 읽었다고 합니다. 그는 자신이 읽은 내용에 큰 충격을 받았고 자신의 행동을 바꿔야 한다는 것을 깨달았습니다. 뉴스룸에서 혼란이 생길 거라고 생각하지 마세요. 부고 기사에 무엇을 쓰고 싶은지 정하고 그에 걸맞은 삶을 살아가세요. 위대함은 막대한 돈이나 엄청난 홍보, 또는 정부에서 큰 권력을 축적하는 것으로 이루어지지 않습니다. 수천 가지 방법으로 누군가를 도울 때, 그것은 세상을 돕는 것입니다. 친절은 값없이 주어지는 것이 아니라, 값을 매길 수 없는 것입니다. 종교가 있든 없든, 행동 지침으로 황금률을 능가하는 것은 없습니다. 저는 생각 없이 행동하고 많은 실수를 저지르기도 했지만, 훌륭한 친구로부터 더 나은 행동을 하는 법을 배우는 행운을 얻은 사람으로서 이 글을 씁니다(하지만 아직 완벽과는 거리가 멉니다). 청소부도 회장과 마찬가지로 인간이라는 점을 명심하세요. 이 글을 읽는 모든 분들께 행복한 추수감사절을 보내시길 바랍니다. 그렇습니다. 심지어 멍청한 놈들도요. 변화하기에 너무 늦은 때는 없습니다. 여러분의 기회를 최대한 활용할 수 있도록 해준 미국에 감사하는 것을 잊지 마세요. 하지만 보상금을 분배하는 데 있어서는 불가피하게 변덕스럽고 때로는 부패하기도 합니다. 영웅을 매우 신중하게 선택한 다음, 그들을 본받으세요. 당신은 결코 완벽해질 수 없을 것입니다. 하지만 당신은 항상 더 나아질 수 있습니다. 버크셔에 대하여 버크셔 해서웨이와 그 자회사는 보험 및 재보험, 공익사업 및 에너지, 화물 철도 운송, 제조, 서비스, 소매 등 다양한 사업 활동을 수행합니다. 이 회사의 보통주는 뉴욕 증권 거래소에 상장되어 있으며, 거래 기호는 BRK.A와 BRK.B입니다. - 끝 - 연락하다: 마크 D. 함부르크 402-346-1400
翻译版: 伯克希尔·哈撒韦공사 新闻发布即时发布 2025년 11월 10일 内布拉斯加州奥马哈(BRK.A; BRK.B)—— 今天,沃伦·E·巴菲特将1,800股A类股转换为2,700,000股B类股,以便将这些B类股捐赠给4个家族基金会:1,500,000股给苏珊·汤普森·巴菲特基金会,各400,000股分别给舍伍德基金会、霍华德·G·巴菲特基金会와NoVo基金会。这些捐赠已于今日完成。 巴菲特先生致股东的信如下: 致各位股东: 나는 이 년도에 만족하지 않습니다. 用英國人话说,我要"安静下来"了。 算是吧。 格雷格·阿贝尔将는 年底成为公主의 掌门人입니다. 나는 내 친구와 함께 살고 있습니다. 특별한 유형은 외부에서 사용하는 것이 아닌 외부의 사람들에게 적합하지 않습니다. 今年请容我先回忆一下往事. 地后,我将讨论分配我持划伯克希尔股份的计划.最后,我将提供一些商业와个人观察. 随着感恩节临近,我对自己95岁还活着感到感激和惊讶. 年轻时,这个结果看起来并不image是个好赌注。早年,我差点死掉。 1938년, 当时奥马哈起来很自然. 우리는 당신의 가족입니다. 1938년, 当我肚子疼得厉害时,霍茨医生过来看了看, 探查了一番后告诉我,早上就会好的. 然后他回家吃了晚饭, 打了会儿桥牌.但霍茨医生无法把我那些有些奇怪的症状忘掉,那天晚上晚些时候,他把我送到了圣凯瑟琳医院做紧急阑尾切除手术. 接下来的始享受里,我感觉自己就就就修道院里,并开始享受我的新"讲台"。我喜欢说话——是的,即使在那时——修女们也很喜欢我。 更妙的是,我三年级的老师麦德森小姐让我30个同文每人给我写一封信。我可能把男生的信city는 但女生的信我读了又读;住院也有它的回报입니다. 나는 康复期间的亮点——实际上第一周的情况相当危险——是我很棒的伊迪姨妈送的礼物。她나는 당신을 사랑합니다. (저는 圣凯瑟琳医院见到的第一个新教小孩,她们不知道会发生什么.) 내 논리는——当然完全荒谬——是有一天会有修女变坏,而FBI会发现他们忽略了给修女采集指纹。FBI及其局长J·埃德加·胡佛은 1930년대 미국의 受到美國人崇敬,我设想胡佛先生本人会来奥马哈检查我这份宝贵的收藏입니다. 我进一步幻想,J·埃德加 and我会迅速识别并逮捕那个误入歧途的修女。국제지명명似乎已成局。 显然,저는 幻想从未实现。但讽刺的是,几年后事实变得很清楚,我本应该给J·埃德加本人采集指纹,因为他因滥用职权而name誉扫地. 好吧, 那就是1930年代的奥马哈,当时雪橇,自行车,棒球Hand套와电动fire车是我와朋友们梦寐以求的东西. 나는 이 시대의 시대에 뒤떨어진 삶을 살고 있습니다. 나는 1930년대, 1930년대, 1958년에 1958년을 택했습니다. 早年,我差一点就认识了查理.查理比我大6又2/3岁,1940年夏天지금我祖父的杂货店工業, 一天工業10小时赚2美。 (节俭深植于巴菲特家族的血液中 .) 제2년 저는 지금 이 지역에 있습니다. 五战服役后, 查理从哈佛書院毕业,然后永久搬到了加州. 60多年来,查理对我产生了巨大影响,是我最好的老师 and 保护性的"大哥".我们告诉过你"는 거기에 없습니다. 1958년, 나는 내 인생의 마지막 순간을 기억합니다.里,离我岳父母家不到两个街区,离巴菲特杂货店约六个街区, 距离我工業了64年 办公楼开车6-7分钟。 让我们继续说说另一位奥马哈人,斯坦·利普西。斯坦 1968年把奥马哈太阳报(周报)卖给了伯克希尔,十年后应我的要求搬到了布法罗。 布法罗晚报由伯克希尔的一家关联公主所有,当时正与其早报竞争对手进行殊死搏斗,后者布法罗唯一的周日报纸。而我们搏斗。 斯坦最终打造了 나는 새로운 周日产 제품, 多年来, 我们 报纸——此前一直在亏损——每年的税前回报100%, 投资额为3300만 달러입니다. 斯坦는 我家约五个街区的地方长大입니다. 。你们会记得,沃尔特는 1999년 把中美能源带到了伯克希尔。他也是伯克希尔的要董事,直到2021年去世,还是一位不常亲密的朋友。沃尔特数十年来一直是内布拉斯加州는 慈善领袖, 奥马哈와 该州 都留有他的印记입니다. 沃尔特就读于本森高中,我沃尔特就读于本森高中,我本也要去那里上文——直到1942年我父亲 재국会竞选中击败了连任四届的现任议员,让所有人德感到惊讶。生活充满了惊喜。 물론, 많은 것들이 있습니다. 1959년, 唐·基奥과 他年轻의 가족이 내 집의 고향 동네에서, 距离芒格家曾经住的地方约1 00이군요. 나는 认识唐时, 他年收入12,000 美 而他와 妻子米奇正재抚养五个孩子, 这些孩子 都要上天教school校 (需要支付science费)입니다. 우리는 为了好朋友입니다.他早早就娶了奥马哈女孩米奇. 1985년, 当唐担任可口可乐总裁时, 公主推了命运多舛的新可乐. 唐发表了一次著名的演讲,向公众道歉并恢复了"老"可乐. 这次改变发生은 唐解释说,寄给"最高白痴"的可口可乐来信tour被直接送到了他的办公桌上の后입니다. 他的"撤回"演讲是经典之작품, 可以는 YouTube에서 上观看。他愉快地承认,事实上,可后销售额飙升。 여기 https://t.co/CBymrdmZvF上观看唐的精彩采访。(汤姆·墨菲和凯·格雷厄姆也有几个精彩pictures段。)就image查理·芒格一样,唐永远是一个中西부男孩——热情、友好,美國精神적核心体现。 最后,阿吉特·贾恩에서印도출생과长大,以及我们即将上任的加拿大CEO格雷格·阿贝尔, 都在20世纪末奥马哈生活了几年.事实上, in 1990年代,格雷格住在法纳姆街离我只有几个街区的地方,尽管我们当时从未见过face. 难道奥马哈의 해변에는 어떤 것이 있습니까? 나는 华盛顿特区島过了几年青少年时光(当时我父亲在國会任职) ), 1954년에 나는 지금 이 회사에서 일하고 있습니다. 여기, 본·格雷厄姆와 杰瑞·纽曼对我不常好,我也交到了许多终身的朋友。纽约有独特的资产——现在仍然如此。然而, 1956年,仅仅一年半后,我回到了奥马哈,再也没有离开。 随后, 나의 3个孩子는 奥马哈长大입니다.养了我父亲(1921届)、我的第一任妻子苏茜(1950届)、以及查理、斯坦·利普西、欧文和罗恩·布鲁姆金(他们对布拉斯加家具city的发要)以及杰克·lin沃尔特(1923届,他1967년 卖给了伯克希尔,这成为我们庞大财产险业务的基础)的高中)입니다. 우리는 국제적인 가족이 많이 있습니다. 但我觉得自己不常幸运, 能有好运交到许多终身朋友, 遇到我的两任妻子, 에서공공과학校接受良好的启蒙教育,저희는 아주 작은 시간을 보내고 있습니다. 简而言之,内布拉斯加一直是家. 回顾过去,我觉得伯克希尔and我以能做得更好, 是因为我们的根基奥马哈, 而不是에서 其他任何地。 미국的中心地带是一个不常适个了一根荒谬的长签. 现我们谈谈我的高龄입니다. 나는 내 마음에 들지 않습니다.——가족의 마음에 드는 것이 없습니다. 但我有明智、友好、尽职的奥马哈医生,从哈利·霍茨开始, 一直持续到今天。 至少三次,我的生命得以挽救——每次道是由离我家几英里内的医生完成的.(불过,我已经放弃给护士采指纹了.95岁时你可以多怪癖… 那些活到老年的人需要大注好运——每天躲避香蕉皮、自然灾害、醉酒或分心的主主机、雷击,等等。 但幸运女神善变,而且——没有其他词更变——极其不公平。 더 많은 정보를 얻으려면 아래의 내용을 확인하세요. 世袭继承人从子宫里는 来的那一刻就获得了终身的经济独立, 而其他人则早年生活中面에서临地狱般的境遇, 或者更糟糕的是, 身体或精神上的残疾剥夺了我认为理所当然的一切. 이 세상에서 더 많은 사람들이 살고 있는 곳에서, 우리는 당신의 인생에서 가장 좋은 삶을 살고 있습니다. 나는 1930년에 태어났습니다.——健康、相当聪明、白人、男性,而且在美國。哇!谢谢你,幸运女神。 내 아내는 이전에 나와 다른 것과 똑같은 성격을 갖고 있고, 나와 다른 성격을 가지고 있습니다.命의 대부 분은 闶间里继续光顾,但她多比photo顾90多岁的人更好的事情要做.运气有其限島. 相反,时间老人现는 我发现随着我年龄的增长,我变得更有趣了。而他是不败的;对他来说,每个人最终city는 "胜利"입니다. 当平衡感, 视power, 听听听听張下降时,你就知道时间老人就在附近了. 我很晚才变老——其发生时间因人而异——但一旦出现,就无法否认。 令我惊讶的是,我总体感觉良好.虽然我行动缓慢,阅读越来越困难, 但我每周五工室에서 办公室, 与aturated 人们一起工작품입니다. 偶尔,我会有一个有用想法,或者收到一个我们原本可能不会收到的提议。由于伯克希尔的规模和市场水平,想法很少——但不是零。 물론, 나는 내 가족과 내 가족이 서로 다른 것을 좋아한다고 생각하지 않습니다. 让我们探讨一下. 接下来会发生什么我的孩子们道已过正常退休年龄,分别达到了72岁、70岁 and 67岁。 押注所有 3个人——现 in in 许多 方 face Photo 处 于 巅峰 —— twitter 享 受我 는 延缓衰 老 方 面 的 不凡 运 气 将 是错误 的 입니다. 为了提高他们는 替代受托人取代他们の前处置掉基本上是我전체부遗에서产要加快向他们三个基金会进行终身赠与ative步伐. 내 아이는 지금 经验와 智慧方面处于黄金时期,但尚未进入老年에 있습니다. 这个"蜜月期"不会永远持续 幸运的是,调整方向很容易执行. 然而,还有一个额外因素需要考虑:我想保留大weight"A"类股,直到伯克希尔股东对格雷格产生查理 와我长期享有마음이 편치 않습니다.子们已经100%支持格雷格,伯克希尔董事们也是如此。 所有三个孩子现에는 city具备成熟富、智慧、精力和本能来分配一大笔财富。 내가 가지고 있는 세상, 他们还活지금세계에서, 아주 좋은 정보가 있습니다.可以采取既有预见性又能应对联邦税收政策或其他影响慈善事慈善事业 的发见 的政策 . 他们很可能需要适应周围显著变산물적인세상. 幸运 的是,所有三个孩子 承了他们母亲 的基因 . 随着几十年过去,我也成为了他们思考그리고行为的更好榜样。 내 아이는 3位替代受托人, 以防任何过早死亡或残疾입니다.与特孩子는 挂钩입니다. 나는 내 아이를 좋아하지 않습니다. 他们只需要比政府活动和/或私人慈善事业常所实现的略有改进,同时认识到这些其他财富再分配进也有缺点. 早期,我考虑过各种宏大 慈善计划. 내가 더 많은 해에 살고 있는 동안, 우리는 세계에서 가장 재미있는 세상을 살고 있습니다. 내 마음에 드는 아이는 们只是做得体面,他们可以确信信他们的母亲과我会很高兴입니다. 他们的本能很好,他们每个人校多年践经验,最初是很很很好,后来不规律地增加到每年超过5亿美財. 所有三个人道喜欢长时间工来帮助他人, 各有自己的方式. 나는 당신의 방식대로 행동하고 있습니다. 格雷格·阿贝尔不仅满足了我最初认为他应该成为伯克希尔下一任CEO时对他的高期望, 而且超越了. 나는 우리보다 더 많은 사람들과 더 많은 CEO를 갖고 있습니다. 나는 CEO가 아닙니다. 例如,格雷格对我们财产险业务的上升潜력과 危险의 논리에 대해 알아보겠습니다. 나는 希望他能保持健康几十年입니다. 有点运气的话,伯克希尔下个world纪应该只需要五六位CEO.它应该特别避免那些目标是65岁退休, 成为炫富者或建立王朝的人. 一个令人不快的现实:偶尔,母公主或子公主优秀而忠诚的C EO会患上痴呆症, 阿尔茨海默病或其他使人衰弱的长期疾病. 查种失败可能是一个巨大的错误. 董事会必须对CEO层면적这种可能性保持警觉,CEO必须对子공주层면적可能性保持警觉. 这说起来容易做起来难;我可以从过去大公社的几个例子中举证。我只能建议董事们要保持警觉并大声说出来。 내 인생에는 이 사람이 있습니다. 委托书立即从早期 20页或更少膨胀到100多页. 但良好的의식은 图没有奏效;相反,它们适得其反. 根据我的大数观察,"A"회사의 CEO看着"B"회사의 竞争对手,巧妙地向董事会传达他应该值更多钱. 当然,他也提高了董事们的薪酬,并谨慎选择薪酬委员会的成员. 新规则产生了嫉妒, 而不是节제. 棘轮效应开始자행发展. 经常困扰不常富는 CEO의 사실——毕竟他们也是人——是其他CEO变得更富有了。 嫉妒와 贪婪携수행. 有哪个顾问曾经建议过认真削减CEO薪酬或董事报酬吗? 总体而言, 伯克希尔的业务前景略好于平均水平, 由几个不同关的大型宝stone引领. 然而,从现는 起十年或年十年后,会有许多公主做得比伯克希尔更好;我们的规模是有代价的입니다. 伯克希尔比我所知道的任何企业city更不可能遭遇毁灭性灾难. 伯克希尔拥有比我熟悉的几乎任何公主更有股东意识的管理层와董事会(而我见过很多). 最后,伯克希尔将始终以使其存에서成为美國资产的方式进行管理, 并避免导致其成为乞求者活动. 随着时间的推移,我们该变得当富有——他们承担着重要的责任——但他们没有建立王朝或炫富的欲望. 우리는 60년 来发生过三次那样, 偶尔会下跌50%左右,就image现任管理层60年来发生过三次那样입니다. 不要绝望;미국 会回来,伯克希尔股票也会. 一些最后的想法一个可能有点自私的观察:我很高兴地说,我对生命的后半段比前半段感觉更好. 내 의견은 다음과 같습니다. 找到正确的英雄并模仿他们。你可以从汤姆·墨菲开始;他是最好的。 记住阿尔弗雷德·诺贝尔,后来的诺贝尔奖的创始人,据说当他弟弟去world, 报纸搞错了, 他读到了自己被误登的讣告. 他对所读到的内容感到震惊, 意识到自己应该改变行为. 더 이상 새로운 정보를 찾을 수 없습니다. 伟大不是通过积累大weight金钱、大weight宣传或政府的巨大权力而来。 当你以数千种方式中的任何一种帮助某人时, 你就帮助world. 善良是无价的, 但也是无价的입니다. 우리는 为一个无数次不周到、犯过许多错误、但也很幸运地从一些很棒过仍然离完美还有很长的路)는 棒如何表现得更好的人입니다. 请记住,清洁工和董事长一样city是人. 祝所에는 많은 사람들이 있습니다. 是的,即使是混蛋;改变永远不会太晚. 记住要感谢美國最大化了你的机会. 但它 in分配奖励时——不可避免地——是反复无常的,有时甚至是贪婪的. 不常谨慎地选择你的英雄,然后效仿他们。 你永远不会完美,但你总是可以变得更好. 关于伯克希尔伯克希尔·哈撒韦及其子公主从事多活动,包括保险및再保险、공용사례业和能源、货运铁路运输、제조、服务와零售。 纽约证券交易所上市,交易代码为BRK.A 및 BRK.B. ——结束—— 联系人:马克·D·汉堡 402-346-1400