Y11(@seclink)의 스레드

최근 벤처 캐피털 업계에서 실망스러운 소식이 전해졌습니다. 한때 AI 헬스케어 분야의 스타 기업으로 여겨졌던 포워드 헬스(Forward Health)가 갑자기 운영을 중단하고, 모든 병원을 닫고, 예약을 취소하며, 모바일 애플리케이션 서비스도 중단한다고 발표했습니다. 2016년에 설립되어 최고가가 10억 달러에 달했던 이 유니콘은 결국 파산했는데, 이는 자본 겨울 동안 몰락한 기업의 또 다른 사례가 되었습니다. 포워드의 이야기는 창립자 에이드리언 아운의 개인적인 경험에서 시작됩니다. 2008년, 그의 자연어 처리 회사가 구글에 인수되었고, 이후 그는 구글의 AI 부서 설립에 참여했습니다. 2013년, 심장병을 앓는 동생을 돌보기 위해 병원을 자주 드나들던 중 기존 의료 시스템의 비효율성을 목격한 그는 기술을 활용하여 의료 시스템을 재편하는 아이디어를 떠올렸습니다. 2016년, 그는 구글 연구원, 우버 엔지니어 등 실리콘 밸리의 엘리트들과 함께 "완벽한 의료 시스템 구축"을 목표로 포워드(Forward)를 설립했습니다. 이 회사는 처음에 월 149달러의 구독 서비스를 출시하여 AI 기반 1차 의료 진단 서비스를 제공했습니다. 뉴욕과 샌프란시스코 등 주요 도시에 19개의 진료소를 설립했으며, 소프트뱅크 등 유수 기관으로부터 투자를 유치하기도 했습니다. 2021년 시리즈 D 투자 유치 이후 기업 가치는 10억 달러를 돌파했습니다. 하지만 이상과 현실 사이의 격차는 계속 벌어지고 있습니다. Forward의 핵심 제품인 CarePod는 100만 달러가 넘는 가격의 셀프서비스 의료 단말기로, 처음에는 회사의 생명줄로 여겨졌지만, 결국 회사를 망하게 한 결정타가 되었습니다. 아운은 이를 "의료계의 애플스토어"에 비유했지만, 실제 운영에서는 장비 고장이 잦고, 서비스 경험이 부족하며, 비용이 많이 드는 등의 문제가 두드러졌습니다. 전직 직원들은 포워드가 2022년에 직원의 5%를 해고하고, 2023년에는 신규 병원 개설을 중단했으며, 유전자 검사 등의 서비스 비용 지불조차 거부했다고 밝혔습니다. 결국 1억 달러 규모의 시리즈 E 투자 라운드를 모두 소진한 후, 회사의 현금 흐름은 바닥나고 직원 200명이 일자리를 잃었으며, 회사는 파산했습니다. 포워드의 몰락은 고립된 사건이 ​​아니다. 2024년, 유니콘 기업들의 파산 물결이 전 세계를 휩쓸었습니다. 기업 가치가 33억 달러에 달하는 독일 eVTOL 기업 릴리엄(Lilium)과 시가총액 80억 달러에 달하는 미국 전기차 기업 피스커(Fisker)가 파산했고, 로욜 테크놀로지(Royole Technology), 플라워플러스(FlowerPlus) 등 국내 스타 유니콘 기업들도 자금 조달 실패와 제품 출시 차질 등의 문제로 도산했습니다. 연구 자료에 따르면 2021년 이후 전 세계적으로 400개 이상의 유니콘 기업들이 신규 자금 조달에 실패했으며, 2023년 자금 조달 규모는 2021년 최고치의 25%에 불과했습니다. 이러한 사례들은 간단하면서도 중요한 비즈니스 논리를 보여줍니다. 시장의 흥분이 가라앉으면, 진정한 현금 흐름 지원 없이는 높은 기업 가치 평가도 결국 합리적으로 돌아올 것이라는 것입니다. "유니콘 개념의 창시자"인 에일린 리는 "너무 일찍 유니콘이 되는 것은 저주가 될 수 있다"고 말했습니다. 현재 유니콘의 93%는 "서류상 부"에 불과하며, 1차 시장의 가치 거품은 2차 시장에서 실현되지 못할 때 터질 것입니다. 기업가에게 기술 혁신은 분명 중요하지만, 지속 가능한 비즈니스 모델을 구축하고 건전한 현금 흐름을 유지하는 능력은 경기 순환을 헤쳐나가는 데 필수적입니다. 포워드의 교훈은 기술 산업 전체에 경종을 울리고 있습니다. 현실적이고 실용적인 접근만이 장기적인 성공을 이룰 수 있다는 것입니다.