この素晴らしいブログにもう一つ付け加えると、1706への6億6000万ドルの信用補助金（50億ドルから減額）は、理論上、現在の50倍のレバレッジ比率で330億ドルの融資となる。しかし、公益事業よりもリスクの高い重要鉱物を含めると、レバレッジ比率は大幅に低下するだろう！
現在の高金利では、Baa以上の格付けを持つ企業への融資は、実際にはマイナスの信用補助となるでしょう。つまり、政府はリスクプレミアムなしでも利益を上げることができるのです。投資家所有の公益事業の信用格付けは、ほとんどがBaaからA程度です。
しかし、Baまで1ノッチ下げるとデフォルトリスクが高まり、信用補助金という形でリスクプレミアムが必要になります。IRAは現在、1706年度に50億ドルの信用補助金を提供していますが、上院のENR（Environmental Regulation：環境規則）はこれを6億6000万ドルにまで引き下げる予定です。
もし融資の対象が依然として投資家所有の公益事業であれば、これはそれほど大きな問題にはならなかったでしょう。しかし、1706の新版では、公益事業よりもはるかにリスクが高い（したがって信用力が低い）重要鉱物も融資対象に含まれています。
いくつかの信用補助モデルによると、Baa以上の企業は追加の信用補助を必要としない一方で、リスクの高い企業（重要な鉱物資源ベンチャーなど）は融資額が大幅に制限されることが示されています。Baに1段階下がっただけでも、融資額は約68億ドル、つまりレバレッジは約10倍になります。
さらに、多くの重要な新規鉱業ベンチャーがそうであるように、よりリスクの高い企業でさえも、レバレッジはさらに低い。わずか6億6,050万ドルの融資補助金と合わせると、おそらく検討できるプロジェクトはせいぜい1つか2つ程度だろう。
感度分析として、1706年の融資枠2500億ドルを維持した場合の信用補助金スコアがどうなるかを調べました。リスクの高い企業は信用補助金のコストが高額になります。
1703は、より斬新でリスクの高い資金調達のために設計されたLPO権限であったのに対し、1706は電力会社のような成熟した企業が既存または廃止されたエネルギーインフラを再利用するために設計されたことを特筆すべきです。ENRは1703のクレジット補助金を完全に廃止しました。
低金利環境ではどうでしょうか？4年前の金利も見てみると、10年国債は約1.47%でしたが、現在は約4.41%です。低金利環境では、信用補完策の効果はそれほど大きくないことに留意してください。
2021年の金利情勢において、Baa格付け企業はもはやマイナスの信用補助金を受けていないものの、6億6,000万ドルの信用補助金から最大750億ドルのレバレッジをかけることができます。しかし、リスクの高い企業はレバレッジがはるかに少なく、Ba格付け企業の場合、レバレッジはわずか50億ドルです。