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Analyse de la révolution Bitcoin. (Par GROK4.1) Les principales raisons de la forte baisse récente (novembre 2025) du Bitcoin (BTC) peuvent être résumées comme suit, sur la base d'une combinaison de données de marché et d'analyses courantes (au 21 novembre, le prix du BTC est tombé dans la fourchette de 82 000 $ à 87 000 $, soit une baisse de plus de 30 à 35 % par rapport à son pic d'octobre de 126 000 $) : Conséquences de la liquidation massive du début octobre (19 milliards de dollars) : les 10 et 11 octobre, la reprise soudaine par Trump de la guerre commerciale sino-américaine (menaçant d’imposer des droits de douane de 100 %) a déclenché une vente massive d’actifs à risque à l’échelle mondiale, entraînant la plus importante liquidation en une seule journée de l’histoire du marché des cryptomonnaies : plus de 19 milliards de dollars de positions longues à effet de levier ont été liquidés de force, affectant plus de 1,6 million de traders. Le BTC a chuté de plus de 120 000 $ à moins de 90 000 $. Cette liquidation massive a ruiné un grand nombre de teneurs de marché, de fonds à haute fréquence et d’investisseurs particuliers, réduisant durablement la liquidité du marché et amplifiant ainsi la moindre fluctuation. Le message X que vous avez mentionné précédemment (anorth_chen) traitait de ce phénomène : le marché a été « nettoyé », ne laissant que les traders expérimentés, mais le sentiment haussier unanime a créé un risque de panique boursière, la moindre perturbation pouvant déclencher de nouvelles liquidations. L'échec des anticipations d'une baisse des taux de la Fed, conjugué à un resserrement des liquidités macroéconomiques, à des chiffres de l'emploi de novembre plus favorables que prévu (les créations d'emplois non agricoles dépassant largement les attentes) et à des hésitations internes, révélées par le compte rendu de la réunion de la Fed, quant à une éventuelle baisse des taux en décembre, a conduit le marché à revoir à la baisse de manière significative sa probabilité d'une telle baisse (de près de 100 % à moins de 50 %). Le contexte de taux d'intérêt élevés persiste, le dollar se renforce et les actifs risqués sont sous pression. Le Bitcoin ressemble de plus en plus à un « Nasdaq à effet de levier », devenant extrêmement sensible aux variations des taux d'intérêt. Depuis novembre, les ETF Bitcoin au comptant américains enregistrent des sorties nettes continues, cumulées à plus de 3-4 milliards de dollars (un record mensuel). Les institutions n'achètent plus sans discernement, mais prennent leurs bénéfices ou rééquilibrent leurs positions à des niveaux élevés. Ce phénomène a directement sapé le soutien apporté aux achats au comptant. Les politiques tarifaires fluctuantes de Trump et les inquiétudes liées à la guerre commerciale mondiale, conjuguées à sa rhétorique agressive persistante après son entrée en fonction (imposition de droits de douane élevés sur l'UE, la Chine et les automobiles), ont déclenché une aversion mondiale au risque, entraînant des flux de capitaux vers le dollar américain, les obligations du Trésor américain et l'or, tandis que le BTC, considéré comme un « actif spéculatif à haut risque », a été massivement vendu. Les données sur la chaîne montrent que les détenteurs à long terme (LTH) ont vendu pour plus de 4 milliards de dollars de BTC en novembre, tandis que les détenteurs à court terme ont paniqué et vendu lorsque le prix a franchi les niveaux de 100 000 $ et 90 000 $, aggravant encore la chute des prix. Le cercle vicieux de l'effet de levier accru et de la faible liquidité : après l'important nettoyage d'octobre, le marché pensait que le désendettement était terminé, mais l'effet de levier a discrètement rebondi en novembre (les positions ouvertes ont de nouveau augmenté). Dès que les prix baissent, une nouvelle réaction en chaîne d'appels de marge se produit. La profondeur actuelle du marché est extrêmement faible, ce qui le rend vulnérable à des krachs de type « mur invisible ». En résumé, il ne s'agit pas d'un effondrement fondamental (Trump reste globalement favorable aux cryptomonnaies et des facteurs positifs à long terme comme les ETF et la réduction de moitié des récompenses de cryptomonnaies persistent), mais plutôt d'un cas classique de « double impact de l'effet de levier et de la conjoncture macroéconomique ». L'appel de marge de 19 milliards de dollars en octobre a ébranlé la confiance du marché, et le changement de cap de la Fed et la guerre commerciale de novembre ont aggravé la situation, entraînant une correction d'un mois. Actuellement, de nombreux indicateurs (volume des appels de marge, indice de peur et d'avidité, sorties de capitaux des ETF) approchent des niveaux de panique extrême. Historiquement, de tels niveaux ont souvent signalé un point bas à moyen ou long terme, mais à court terme, un nouveau test des 80 000 points, voire plus bas, reste possible (certains analystes prévoient entre 75 000 et 80 000 points). Recommandation : Si vous êtes un trader au comptant à long terme, vous pourriez envisager d’acheter par lots d’environ 80 000. Les traders utilisant l’effet de levier ou des contrats devraient rester à l’écart ; la liquidité est actuellement très faible et vous pourriez facilement être victime d’abus. Un véritable rebond du marché devra probablement attendre la fin de la réunion de la Fed en décembre, ou l’injection de nouvelles liquidités.