Los ciclos crean oportunidades Hoy en día, los textiles se encuentran en un ciclo descendente de dos años y medio, precisamente cuando la mayoría de la gente deja de buscar. Suele ser entonces cuando empiezan a surgir oportunidades a largo plazo.
¿Por qué el sentimiento es tan pobre? • Incertidumbre arancelaria en EE.UU. • El peor ciclo de centrifugado en más de 20 años • Márgenes comprimidos al 8-9% frente al 14-15% histórico • El ruido político de Bangladesh afecta las exportaciones
Consolidación de la industria y múltiples catalizadores positivos En los últimos 2 a 2,5 años, se cerraron aproximadamente 10 millones de husillos (aproximadamente el 15 % de su capacidad) y surgieron fábricas ineficientes. Aunque los titulares siguen siendo negativos, los vientos de cola se están alineando: - TLC entre India y el Reino Unido - Conversaciones entre India y la UE - Opcionalidad del impuesto al algodón
GHCL Textiles: una escisión, no una separación estresada (orador destacado) Rasgos clave: • Fabricante de hilo premium (~225k husos) • Fuertes relaciones con el cliente a lo largo del ciclo • Integración avanzada en el tejido en marcha Incluso en tiempos de crisis: • Ingresos +10% • EBITDA +32% • Márgenes +2%
Plan de Despliegue de Capacidad y Gastos de Capital ₹1,000 cr comprometidos: • ₹570 cr ya implementados • Expansión de hilatura operativa • Integración de tejido y tela en marcha • Tejido y procesamiento planificados a continuación. Utilización actual: ~98% — el crecimiento necesita capacidad.
Crecimiento de los ingresos aquí: Las ventas pueden pasar de ₹1,161 cr a ~₹1,900 cr para el año fiscal 29 simplemente mediante capacidad adicional Y los márgenes cuando el ciclo cambia: el hilado puede recuperarse hasta un 13-15%, la integración de tejidos hasta un 17-20%, puede llevar los márgenes combinados a ~16,5%.
Impulsado por la normalización del hilado + integración de la tela. La trayectoria del EBITDA debería seguir un crecimiento de 2,2–2,6 veces el EBITDA • Año fiscal 26E: ₹142 millones • Año fiscal 29E: ₹314 millones Aunque no todos los negocios están libres de riesgos: • Retrasos en la ejecución del gasto de capital • Volatilidad del precio del algodón • Presión competitiva
No es una historia lineal. Es una historia de ciclo + consolidación + ejecución. Junta las piezas: • Crecimiento del EBITDA: ~2,2–2,5× • Recalificación múltiple: ~5,5× → ~10× Las matemáticas indican un potencial de ~4–5 veces en 3 años si el ciclo se normaliza. Disco: No hay recomendaciones, haz tu propio DD