Mirando los datos de financiación de la IA para 2025, es un poco surrealista. 49 empresas estadounidenses de inteligencia artificial han recaudado ≥100 millones de dólares, igualando la cifra del año pasado. Pero lo que realmente ha cambiado es que se ha vuelto común que la misma empresa consiga dos o tres rondas de financiación masiva en un año. Cursor: En 5 meses, pasó de 10B a 10B a 10B a 29.3B 😂 Harvey: 4 meses, de 3B a 3B a 3B a 5B Antrópico: Dos rondas este año, por un total de 16.500 millones de dólares. ¿Adónde fue a parar todo el dinero? Los tres hilos principales son claros: 1/ Capa de infraestructura: los componentes más caros: potencia de cálculo, chips, optimización de inferencia... Cerebras 1.1B, Groq 1.1B, Groq 1.1B, Groq 750M, Lambda 480M. En la carrera armamentista a nivel de base, Nvidia está vendiendo palas e invirtiendo en todas partes. 2/ Capa del modelo: techo de valoración más alto OpenAI 40B (valoración 40B (valoración 40B (valoración 300B)) Antrópico 16.5B (Valor estimado 16.5B (Valor estimado 16.5B (Valor estimado 183B)) La batalla por el gran modelo se ha convertido en un juego de capital. 3/ Capa de aplicación: diversa pero concentrada en tres campos verticales Sanidad: Hipocrático, Abridge, OpenEvidence... Despachos jurídicos con mayor financiación: Harvey, Eudia, EvenUp Programación: Cursor, Cognición/Devin En otras palabras, el lugar más rápido para implementar IA no es en demostraciones sofisticadas para consumidores, sino en escenarios B2B que son "costosos, profesionales y requieren mucho procesamiento de conocimiento". Las dos señales más interesantes: Señal 1: Las ruedas de semillas suelen tener un alcance de 100M-300M. Thinking Machines Lab recibió su ronda de capital semilla de 2 mil millones de dólares, con una valoración de 12 mil millones de dólares. Periodic Labs recibió su ronda de capital semilla de 300 millones de dólares. Las rondas de capital semilla solían ser de millones de dólares; ahora comienzan con cientos de millones. Los fundadores tienen una trayectoria prestigiosa (anteriormente OpenAI/DeepMind) o presentan barreras tecnológicas extremadamente altas. En realidad, el mercado está invirtiendo dinero en “certeza” en lugar de en experimentos iniciales. Señal 2: La lógica por la cual los VC toman partido ha cambiado. a16z, Sequoia, Lightspeed... están en casi todas las rondas importantes. Pero lo realmente interesante son los inversores estratégicos: Nvidia, OpenAI Startup Fund y Google. Los gigantes tecnológicos están utilizando inversiones para proteger los ecosistemas aguas arriba y aguas abajo: Nvidia invierte en infraestructura y aplicaciones para garantizar que utilices sus tarjetas. OpenAI invierte en aplicaciones verticales como Harvey, lo que a su vez aumenta el uso de su API. No se trata simplemente de una inversión financiera: es una batalla por el posicionamiento de un nicho ecológico. Pero para ser honesto, hay una preocupación bastante grande oculta aquí: Tasa de crecimiento de valoración >> Tasa de crecimiento de comercialización: Muchas empresas con ingresos previos o que recién comienzan a tener ARR ya están valoradas en más de $5 mil millones. La lógica actual del mercado es: "Mientras domines el mercado, tengas un equipo de primer nivel y consigas fondos, tu valoración aumentará". El problema es que el dinero no puede comprar tiempo para siempre. Estas empresas presentarán sus resultados en 2026-2027. ¿Su crecimiento de ingresos recurrentes anuales (ARR) puede respaldar una valoración de 10 000 millones de dólares? ¿Su producto realmente tiene una ventaja competitiva o es fácil de reemplazar una vez que se actualiza el modelo básico? Si actualmente estás interesado en la IA, mi consejo es: No te concentres sólo en la cantidad y las cifras de valoración de Fusion. Mira tres cosas: ¿Tiene la empresa un cliente claro que paga? La capacidad de Cursor para alcanzar un ARR de 500 millones de dólares no es casual. La profundidad de su mercado vertical —campos con altas barreras regulatorias y profesionales, como la salud y el derecho— facilita la construcción de una ventaja competitiva. ¿El equipo está resolviendo problemas reales o simplemente contando historias para cobrar? Definitivamente habrá burbujas, pero las buenas empresas también resistirán los ciclos. https://t.co/4PAUFRvGoe
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